2020年地方债发行力度明显比2019年大幅加大

2020年新增专项债加量发行节奏明显加快。据《证券日报》记者统计，截至1月9日，共有19个省、自治区、直辖市、计划单列市披露1月份计划发行新增专项债规模达6064亿元。其中，今年以来，河南省、四川省、河北省、云南省、广西壮族自治区、新疆维吾尔自治区及青岛市已发行1875.12亿元新增专项债。

财政部数据显示，2019年1月份共组织发行地方政府债券4179.67亿元，其中，新增地方政府债券3687.62亿元(一般债券2275.95亿元，专项债券1411.67亿元)。显然，2020年地方债发行力度明显比2019年大幅加大。

具体来看，1月份河南省计划发行新增专项债519亿元、四川省计划发行507.38亿元、山西省计划发行160亿元、浙江省计划发行328.3亿元、湖南省计划发行240亿元、青岛市计划发行80亿元、广西壮族自治区计划发行105.41亿元、云南省计划发行450亿元、深圳市计划发行160亿元、山东省计划发行716亿元、广东省计划发行1235亿元、12新疆维吾尔自治区计划发行136亿元、陕西省计划发行40亿元、甘肃省计划发行124亿元、厦门市计划发行100亿元、辽宁省计划发行62亿元、江西省计划发行527亿元，河北省计划发行217亿元、江苏省计划发行357元。

苏宁金融研究院高级研究员陶金对《证券日报》记者表示，地方债尤其是专项债的发行，较为直接地对应了地方基建投资的资金使用。在2020年稳增长的政策背景下，以及基建在一季度加码的要求下，专项债和一般债的提前、加码发行都是符合预期的。

陶金表示，根据2019年末专项债发行和项目资金使用的提前规划，以及各地对实物工作量转化的要求，2020年一季度专项债新增发行有可能超过1万亿元。这对一季度基建投资的增长将起到关键推动作用。

2019年11月份，为加快地方政府专项债券发行使用进度，带动有效投资支持补短板扩内需，财政部提前下达了2020年部分新增专项债务限额1万亿元。同时，财政部要求各地尽快将专项债券额度按规定落实到具体项目，做好专项债券发行使用工作，早发行、早使用，确保2020年初即可使用见效，确保形成实物工作量，尽早形成对经济的有效拉动。

由此，2020年，地方债发行进度再度提前。1月2日，河南省采用公开招标方式成功发行2020年首批新增地方政府专项债券519亿元，成为全国首个发行政府债券的省份，也成为首个财政部提前下达新增债券额度全部发行完毕的省份。

具体来看，本次河南省发行的专项债券为5年期16.637亿元，发行利率3.14%;7年期29.09亿元，发行利率3.31%;10年期225.224亿元，发行利率3.38%;15年期197.669亿元，发行利率3.67%;30年期50.38亿元，发行利率3.97%。

据河南省财政厅有关负责人表示，河南省首批新增地方政府债券发行得到了各金融机构的全力支持，投标量累计达7225.6亿元，整体认购倍数13.9倍，体现出各方对河南省经济发展、财政实力及政府信用的高度认可和信心。

上述负责人表示，此次新增债券资金主要用于交通和物流基础设施、农林水利、生态建设与环境保护、社会事业、市政和产业园区基础设施等重大公益性项目。下一步，河南省财政厅将及时拨付债券资金，尽早发挥政府债券对投资的有效拉动作用，为一季度经济平稳开局创造有利条件。

业内人士表示，专项债是地方政府稳基建，进而稳投资和稳增长的重要资金来源。近期各地陆续加快发行节奏，显然是稳投资的一项重要举措，有望对2020年初的基建投资增速形成较为有力的支撑。

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